7月24日，康泰生物发布上半年业绩预告：营收约18.28亿元，同比增长73.72%；扣非净利润约为6590.22万元-9590.22万元，同比下降67.61%-77.74%。
营收大幅增长的同时，净利润大步萎缩，最主要是计提了新冠疫苗相关的库存、半成品、原料，以及将为此投入的研发成本一次性费用化。算上新冠疫苗相关的计提资产、疫苗研发费用支出等费用，公司净利润预计将减少4.52亿元。
康泰生物竟然栽在新冠疫苗上，令市场始料未及。受利空消息影响，7月25日康泰生物开盘即大跌，最终以4.92%的跌幅收盘。
其实，康泰生物的传统优势品种四联苗、乙肝疫苗，以及新上市的13价肺炎球菌多糖结合疫苗的市场表现都很正常。唯一将康泰带上千亿市值顶峰的新冠疫苗，却直接“躺平”了。
根据公司的介绍：“国内外新冠疫苗接种环境发生较大变化，新冠疫苗需求量下降较快，公司新冠疫苗销量快速下滑。”
于是，康泰生物基本抛弃了新冠疫苗。
一步跟不上
这是康泰生物2017年以来中报业绩拉跨最大的一次。
凭借疫苗研发起家的康泰生物，有重组乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗等多种成功商业化的产品，在国内疫苗行业占有一席之地。2020年新冠疫情爆发后，多家大型疫苗企业开工研发新冠疫苗，康泰也不例外。
2020年8月，康泰生物放出一则消息，称将引进阿斯利康的腺病毒载体疫苗在国内的开发和商业化。当年9月，康泰生物发布消息称，其自研的新冠灭活疫苗已获得临床试验批件，与此同时，公司还公示了自研的重组VXV病毒载体疫苗，正处于临床前研究阶段……
康泰生物手握腺病毒、灭活、重组三个路线的新冠疫苗，成为市场看好的对象。因为当时国内新冠疫苗都没获批，谁冲在第一个没人知道，康泰同时研究这么多疫苗，看起来成功概率会大一些。
市场追捧让康泰生物股价冲上历史高峰，市值一度突破1500亿元。
但后面的事情大家都知道了。科兴、国药和康希诺的疫苗先撞线，康泰生物的进度慢了不止一步。
和很多开发新冠疫苗的企业一样，康泰并不认为自己进度慢，产品就卖不出去。在2020年年报中，康泰生物以丁香医生《2021国民健康洞察报告》等数据为依据，指出“新型肺炎疫苗在2021年将启动全球有史以来最大规模的疫苗接种行动，行业市场容量不断扩大。”
在突发性疫情面前一步跟不上，后面就没有跟的必要了，康泰用自己的经历证明了这一点。
2021年5月21日，康泰生物的新冠疫苗获批在国内紧急使用，这是国内第四款获批上市的灭活路线疫苗，当时国内接种新冠疫苗总数为4.8亿剂次，看起来市场容量是不小。
但实际上，康泰生物并没能逆袭占据主流。国药和科兴是国内新冠疫苗的主力，康泰的市场份额可能连它们的零头都不到。
据康泰生物2021年年报，在其主要产品批签发公示中，四联疫苗、13价肺炎疫苗以及乙肝疫苗均在其中，新冠疫苗却并未入列，可见实际出货量并不大。
反倒是生物制品的库存，由2020年的2043万剂增至6781.12万剂，同比上涨231.79%。康泰在解释库存积压的原因时表示，“主要系新冠疫苗投产所致”。
新冠是个筐
一次性清理新冠疫苗相关资产，康泰认栽了。
康泰生物有比较成熟的疫苗产品线，四联苗、乙肝疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗三大产品足以让公司站在国内疫苗第一阵营中。
站在2020年的时间点上看，新冠疫苗于公于私都应该开发。只不过，如今全球疫苗接种大局已定，再追求新冠疫苗，已经不合时宜了，这一赛道的后来者很难证明自我。
据不完全统计，目前有新冠疫苗的在研企业还不算少，华兰疫苗、沃森生物、石药集团、丽珠集团、万泰生物等均在其中。市场对康泰生物的不满不会是个体事件，那些还没拿出产品的企业，更像是炒作新冠概念。
如今康泰生物已经及时斩断，市值也从最高1500亿元以上降到现在的400亿元左右。其他企业会不会跟着也叫停研发，以免还没做出来的新冠疫苗拖累盈利和市值？现在不得而知。
借疫情炒作并非个例。就在上周末，世卫组织正式将猴痘疫情列为“国际关注的突发公共卫生事件”，国内海关总署发布防治猴痘疫情传入我国的公告。消息发出后的首个交易日，具有猴痘检测概念的华仁药业、博晖创新涨停封板，之江生物涨幅15.08%，西点药业涨幅14.22%，优宁维涨幅9.55%……
也许下一个“康泰生物”正在乘风而起。
撰稿｜烟酰胺
编辑｜江芸 贾亭
运营｜莫羽汐
图源｜视觉中国
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