为了遏制历史性的通货膨胀，全球的中央银行正在加快加息。快速加息将给世界经济带来什么？日本经济新闻（中文版：日经中文网）记者采访了熟悉债务危机的国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家、哈佛大学教授肯尼思·罗格夫。
记者：市场正在日益担忧经济衰退。
肯尼思·罗格夫：2023年上半年进入全球经济衰退的概率正在提高。欧洲经济将在非常高的通货膨胀率之下进入衰退。美国联邦储备委员会（FRB）将在美国进入经济衰退之前维持加息。
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美联储将基准利率提高至5～5.25％的可能性很高，但通货膨胀率有可能到2023年底仍维持在3.5～4％左右。在美国经济疲软的背景下，美联储将不得不暂停加息。要达成2％的物价目标，将面临持久战。
记者：世界经济是否将迎来转折点？
肯尼思·罗格夫：国债利率减掉预期通货膨胀率后的实际利率将提高至何种水平？这是最重要的焦点。我们一直生活在实际利率非常低的世界里，但正在迈向终结。“借款不是白给的”这个道理将变得明显。
经济衰退将导致通货膨胀暂时缓解，长期的实际利率将为1.5～2％左右（相比零有所上升），处于比2000年代前半段略低的程度。股票、住宅、加密资产、美术品一直得到较低的实际利率所支撑。价格调整将难以避免。
记者：危机的萌芽存在于哪里？
肯尼思·罗格夫：民间部门和公共部门都背负非常巨大的负债，如果实际利率居高不下，将产生某些问题。如果非要加以列举，那就是欧元区。维持欧洲团结的粘合剂是实际利率为零。即使意大利发生问题，德国和法国也能以零成本为债务提供担保。在利率上升的局面下，应对将更为困难。
（呼吁财政扩张的）美国左派似乎认为借款是白给的，那是错误的看法。支出的迅速增加导致了通货膨胀的发生。在缺乏基于增税的财源的情况下，让所有人变得富裕的时代正在终结。政治家仍未做好心理准备。
记者：地缘政治风险将如何改变世界？
肯尼思·罗格夫：全球化仍未崩溃，但正在不得不重新构建。中国的作用将下降，印度尼西亚、韩国和日本等其他亚洲各国的存在感将提升。日本的实际工资变得非常低，无论好坏，都比20年前明显更具竞争力。
目前的状况最类似于1970年代。当时供应冲击和地缘政治冲击叠加。不同的情况是现在的负债水平明显更高，资产价格非常高。必须在破坏股票市场和住宅市场的同时推进加息。应对问题变得越来越困难。
肯尼思·罗格夫（Kenneth Rogoff）
哈佛大学经济学和国际经济学教授，IMF前首席经济学家。2009年，合著的《国家的破产》成为畅销书。曾在美联储主席沃克尔领导下工作。
记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）南泰叶
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