作为一只以美元结算的出口股，在人民币持续贬值的环境下，共创草坪本应被看好，可事实并非如此。
同花顺数据显示，2021年1月-2022年9月，21个月中，共创草坪股价经历了多轮下跌。整体来看，2021年股价波动较大，4月涨幅45.69%，6月出现下跌，7月达最大跌幅17.37%；2022年1月以来，则保持持续下跌的趋势，跌幅趋于平稳。
▲共创草坪K线图（2021年1月-2022年9月）
作为行业风向标、国内首家人造草坪上市公司，共创草坪的日子不好过：增收不增利、毛利率有所下降（2021年从36.92%降至27.9%）。而今年7月5日提交招股书的青岛青禾，同样存在这个问题。
实际上，对于中国企业而言，现阶段的人造草坪可以被视作一门薄利多销、技术门槛低的外贸生意。受过去3年原材料价格波动和疫情影响，这门生产加工生意越来越不好做，同时，它还要面对越来越明显的需求端的疲软。
当下的市场环境仍存在较大不确定性。一位不愿具名的业内人士告诉懒熊体育，虽然北美、欧洲和东南亚等国际市场已经恢复了，但是目前国内市场仍不景气，需求十分疲软，下半年能否有充足的订单依然是未知数。该人士有多年的市场拓展经验。
“当下的市场环境，整体上供大于求，企业活得很不容易，为了维持正常开工周转，有些企业甚至连毛利率只有5%的订单也接，最后算账发现亏本了。”上述人士称。
但这又是一个我们不得不给予更多关注的领域，因为在如今全球的人造草坪行业里，集中度高，且集中在中国企业。2021年规模前十名的企业中，5家为中国企业，共贡献了60%以上的全球产能。但另一方面，规模还未转化成相对等的利润，他们需要找到新的发展道路。
一、管控成本、以销定产，中国企业在赚辛苦钱
之所以会造成这样的局面，很大原因来自中国企业的定位和模式。
从行业竞争格局看，欧美发达国家草坪企业凭借国际权威体育组织的认证壁垒，以及在当地提供场地设计、填充物草坪系统铺装服务，基本上垄断了高端运动草市场。仅有共创草坪、青岛青禾、傲胜股份等少数几家中国企业获得权威认证。
大部分中国企业集中在休闲草和中低端运动草市场。与许多其他生产制造行业一样，在这一行，中国企业制造成本更低，具备成本优势，并且休闲草相对运动草没有统一的资质认证体系和行业标准，铺装要求更为简单。
目前，行业内可以查阅公开财务数据的中国企业有四家，其中傲胜股份（已摘牌）、威腾体育两家位于新三板。市场规模占比前二的企业，分别为上市两周年的共创草坪和今年递交招股书的青岛青禾。
综合这两家头部企业的情况来看，对于企业自身而言，管控成本、扩大产能并提高销量，是提高利润的主要方式。
从披露的成本数据来看，原材料在总成本占比较大，约为70%；人工成本占比较小，约为10%。
原材料成本高低会直接影响到利润增长。2021年，共创草坪实现净利润3.8亿元，同比下降7.45%，主要原因就是国际原油等大宗产品价格上涨，全年主要原材料采购成本较去年同期增加2.09亿元，造成单位产品生产成本同比增加。
值得注意的是，关税成本也是不可忽视的影响因素。比如2020年开始，欧盟地区对越南实行零关税，因此目前共创、青禾、傲胜等都在抓紧建设越南基地。
共创草坪在接受投资者调研时表示，安排在越南生产主要为了解决关税差异地区的供货。虽然越南工厂制造成本略低于国内工厂，但是优势也不明显。这主要是越南的人工效率比国内低，且越南供应链尚不完善，很多原材料要从国内购买，需考虑运费等因素。
此外，虽然被划归为劳动密集型产业，但是人工成本对于利润增长的影响不大，这是因为采用了机器批量生产。在傲胜位于广州的生产车间，我们看到，人造草生产过程全程采用机器自动化运作，每个环节仅有一两个工人负责看护机器。
据懒熊体育了解，不论是中国还是越南那边的生产基地，都是采用这种机械化模式，行业内其他企业也普遍拥有这种技术。
从产能及销量数据来看，由于人造草坪是典型的以销定产行业，只要保持销售渠道的稳定，理论上产能利用方面不成问题。
但是，由于受到疫情等影响，订单交期时间延后，影响了货物的及时交付，产能利用率会有明显下降。比如，2021年下半年越南疫情全面爆发，越南工厂实行“三就地”防疫措施后，共创草坪等企业的生产经营受到较大影响。不过，越南自2021年10月起已经全面放开管制，共创草坪向投资者表示，2022年开始越南工厂已恢复正常，目前产能利用率在60%-70%。
二、从休闲草、中低端运动草起家，但未来不在这里
人造草坪行业涉及三个层面——原材料、生产加工、铺装和设计等服务。正如前文所述，欧美老牌草坪企业，凭借原材料和铺装设计优势，主攻高端运动草市场；中国企业降本增效，主攻休闲草和中低端运动草市场。
中国企业之所以这样做的原因，除了前文提及的生产制造门槛低，还有一点就是，相较于运动草，休闲草的需求量更大。
▲共创草坪累计产能及销量
根据官方财报，2021年，共创草坪国际市场实现销售收入20.17亿元，同比增长30.54%，营收份额占比87.64%，是营收规模以及增长的主要来源。而国际市场休闲草产品较2020年同期增长31.78%，主要来源于欧洲区和美洲区需求的强劲增长。
从市场区域结构看，全球人造草坪第一大市场为EMEA地区（欧洲、中东及非洲地区）。根据AMI Consulting统计，2021年，该地区的人造草坪总销量占据全球市场的44.59%；第二大市场是以中国为代表的亚太地区（亚洲及大洋洲地区），人造草坪总销量占全球市场的32.97%。
由于中国产品具有产能高、价格低的优势，通过扩充休闲草数量规模，中国企业可以迅速占领大部分市场。根据AMI Consulting统计数据，按照产能规模划分，全球市场占有率最高的是共创草坪，2021年达18%；其次是青岛青禾，达12%。这两大巨头占据了全球30%的市场。排在前十名的中国企业还有傲胜股份、威腾体育和乐陵泰山，各自占比约5%。
不过，除了数量上的优势，中国企业在产品质量上近年来有所提升才是被国际市场接纳的重要原因。
懒熊体育查阅FIFA官网获悉，共创草坪是全球7家国际足联首选供应商之一，早在2015年，其FIFA全球认证场地业绩就突破100片；傲胜、威腾体育、青岛青禾等6家企业是合格供应商。
*本公司指青岛青禾
未来的发展路径该怎么走，其实从全球来看，也有了一些指示。
目前行业有一个趋势是混合草坪，即天然草与人造草的结合，2018年俄罗斯世界杯卢日尼基体育场、皇家马德里伯纳乌高科技多功能球场、美国玫瑰碗体育中心等均采用这种技术的球场面层。
2018年，这种草坪被应用于中国国家体育场（鸟巢）。在鸟巢附场，傲胜股份联手美国艾格特.科缤体育，中美企业联合研发，打造了中国第一片编织型科缤天然-人造混合系统球场。
由于同时具备两种草的优点，如今混合草坪逐渐获得认可，被更多应用于正式比赛场地。比如，据《马卡报》最近的报道，伯纳乌球场铺设的新草皮为天然草和人造草的混合体，草皮中的天然草使用PH值为6.5的优质水进行灌溉。新的草皮在质量上有所突破，不仅具备最好的排水效果，而且能够降低草皮在比赛过程中出现的变形程度。
这是产品上的一个方向，另一方面，对于中国企业而言，创新只着重于提高产品品质还远不够，场地的铺装设计等服务是未来行业的另一个主流方向。
人造草坪的门槛，可以说已不在于生产制造上了，从近年的发展看，已经变成在于场地的铺设、设计、质量测试和维护等一体化服务方案。
国外市场现在的样子，很大概率就是国内市场几年后的样子。国外积累下来的铺排设计等服务经验，也许就是未来撬开国内市场增量的一个发力点。
三、国内抢食者众，但可以是高端运动草的试验场
某种程度上，中国企业的营收如此依赖海外市场也是有原因的，毕竟人造草坪以及运动草坪，在中国常年都算不上主流事物，但情况也正在发生改变。
1990年代末期，人造草坪产品通过进口方式进入中国市场。与此同时，中国企业开始进入人造草坪制造领域，早期以进口草丝为原料，编织生产人造草坪，形成了共创、乐陵泰山、众联、熊猫、MIE、火炬等企业组成的产业群。
2000年以来，我国的人造草坪行业取得快速发展，全球产能逐渐向中国转移，中国企业也逐渐占据全球人造草坪行业生产的主要地位。
据乐陵泰山的研究数据，国内市场应用最广场景的是运动场。1990年我国已经拥有近1万平方米的人造草坪运动场；1997-1999年应用面积增长到50万平方米；2000-2001年达到150万平方米。
当下，运动草仍是国内市场需求增长较快的产品。
自2014年国务院发布了关于加快发展体育产业促进体育消费的46号文以来，国内掀起全民健身浪潮，根据规划指标，各种运动场地亟待建设。
共创草坪在年报中提到，国内收入基本来源于运动草产品，2020年国内市场运动草产品实现销售收入2.38亿元，较去年同期增长13.95%，扭转了近年来持续徘徊不前的局面。增长的主要原因是国家“十三五规划”中关于中国足球场地设施建设规划的政策推动，国内市场社会足球场地需求大幅增长。
需求的增长，吸引了很多新的玩家入局国内运动草市场。上文的业内人士认为，目前国内已有2000多家企业涉足人造草领域。
然而，由于中低端运动草制造工艺的门槛低，各路玩家在技术水平及产品质量普遍差异不大，这个行业在国内的竞争变得越来越大。
这也迫使共创草坪、青岛青禾、傲胜股份等几家先入局的头部企业，发力高端运动草市场。从毛利率来看，运动草高于休闲草，获得国际权威认证的高端运动草更甚。从生产制造门槛来看，休闲草比运动草低得多，但国际市场对于休闲草的需求较大。这该如何取舍？
权衡一下，纵使休闲草的产能和销量再多，当需求端逐渐增长缓慢之际，发力高毛利率的运动草才是明智之举。只不过，前提条件是，产品质量要过关。
值得一提的是，由于国内国际市场的发展阶段不同步，国内这一波兴起的运动场指标，如果运用得当对于企业是一次难得的练手，在这个过程中提升对高端运动草在产品、技术、服务上的能力，最终才有机会获得国际认可。某种程度上，中国体育产业的发展也将决定人造草坪行业的发展。
在这些新建的运动场上，一场你看不到的比赛正在打响。
声明：本文由懒熊体育原创，未经授权不得转载。
延展阅读：
