作者：李可
本文只代表个人观点，并非投资建议，可能有利益冲突和错漏。
根据港交所披露易，伯克希尔哈撒韦能源（Berkshire Hathaway Energy Company）在8月24日出售133万股比亚迪H股，均价277港元。
此前，2022年7月12日港交所 CCASS 数据显示比亚迪股份 2.25 亿股于 7 月 11 日转登记到花旗银行，很可能就是伯克希尔哈撒韦能源将实物股票转为电子股票，以便出售。
问题1：巴菲特减持的股票一定会跌吗？
我的观点：不一定。
例如2020年巴菲特减持四家航空公司（达美、西南、美联航、美国航空）股票，他在2020年5月2日股东大会承认全部清仓后，首个交易周航空公司股价普遍下跌，随后大幅反弹。
达美航空2020年5月中跌到19美元，2021年3月上涨到50美元，现在（2022年8月30日）为32美元。
问题2：明天会涨吗？
我的观点：不知道。
此次减持比亚迪与当时减持四家航空公司不同：
1）2020年巴菲特已经公开宣称卖完了，相当于利空出尽。现在巴菲特手上还有巨额比亚迪股票可能要卖，类似腾讯的股东在不断减持腾讯。
2）当时市场情绪高涨，一堆公司被炒上了天，现在市场环境不友好。
问题3：巴菲特的卖出，意味着他不看好比亚迪?
我的观点：他有更好的选择。
伯克希尔一直在增持西方石油（OXY）的股份，最近美国监管机构允许其将持股提升到50%。巴菲特需要更多的资金，因而出售比亚迪。
有人可能说：巴菲特账面还有这么多资金，为啥不先用闲置资金来买西方石油？
作为几十万员工的大公司，不可能把所有现金都花光，特别是在美国宏观经济不佳的情况下。
所以，巴菲特卖出比亚迪，并不一定代表他“逃顶”，而是他找到了自己更有把握的投资品。
问题:4：巴菲特会一直减持吗？
我的观点：会。
巴菲特对于富国银行、IBM、中石油、四家航空公司的减持都是全部卖光，一股不留。
但巴菲特不会“不计代价减持”。
巴菲特会比较价格与价值，如果比亚迪的股价大跌低于巴菲特计算的内在价值，他当然不会再减持。
问题5：巴菲特懂新能源吗？
我的观点：他懂得比绝大多数投资者多，但这并不表示他能预测新能源公司的股价。
巴菲特投资比亚迪后，肯定仔细看过竞争对手特斯拉的年报等材料，并与比亚迪的信息进行对比。
伯克希尔2008年就投资了比亚迪，却一直没有投资特斯拉。如果他能预计到特斯拉的股价和盈利，那他不会错过特斯拉的。
所以，巴菲特卖比亚迪，并不表示目前价位就是比亚迪股价的高点。就像巴菲特一直没买特斯拉，不代表特斯拉就不是好公司。
问题6：决策是巴菲特做出的吗？
我的观点：是。
比亚迪是2021年末伯克希尔按市值计算第8大持股，按7月11日股价计算市值约90亿美元，是伯克希尔第5大持股，仅落后于：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐。
对于这个级别的股票，所有决策都是巴菲特亲自做出。
问题7：伯克希尔减持比亚迪后，本季度是否会额外增加70多亿美元的利润？
我的观点：不会。
美国会计准则要求将证券投资的浮盈/浮亏计入当期损益，所以上季度伯克希尔报表巨亏。比亚迪目前在伯克希尔资产负债表上的“成本”是2022年6月末收盘价，即314港元。只要巴菲特减持价格低于314港元，就不会提升伯克希尔3季度环比2季度的利润。
此外，减持的主体是伯克希尔哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy Company），伯克希尔持有其91.1%的股份，还有8.9%股份归属少数股东。即便伯克希尔对比亚迪的会计方式不同于在美国上市的公司，减持后也不可能有70亿美元以上利润。
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